上证报中国证券网讯（记者 王远）8月28日，沪农商行交出了2026年的半年度答卷：营收增速由负转正，净利润保持正增长；资产质量稳健，不良率降至0.94%；并且连续第三年实施中期分红，分红比例升至34.07%，股东回报持续加码。
然而，稳健之余亦有考验：沪农商行的净息差同比下降3个基点，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率三项指标也均出现下降。
营收增速由负转正 净息差仍存压
公告显示，2026年上半年，沪农商行实现营业收入136.88亿元，同比增长1.82%，营收增速由负转正；归母净利润70.73亿元，同比增长0.87%，净利保持正增长。
回顾过往3年数据，该行中期业绩呈现“营收先降后升、净利稳步上行”趋势：2024年上半年，该行营业收入为139.17亿元、归母净利润为69.71亿元；2025年上半年，营业收入同比下降3.40%，归母净利润同比微增0.60%；至今年上半年，该行营收增速由负转正、回升至1.82%，归母净利润增速回升至0.87%，净利润连续三年保持正增长，营业收入亦较上年同期回升2.44亿元。
从营收结构看，上半年沪农商行的利息净收入为99.71亿元，同比增长3.59%，仍是营收增长的主要支撑。盈利增长的同时，该行风险抵补能力保持充足：截至上半年末，拨备覆盖率为306.91%，较上年末下降21.96个百分点，仍处于300%以上的较高水平。
不过，盈利水平提升之下，净息差下行压力尚未完全消除。截至上半年末，沪农商行净利息收益率（净息差）为1.36%，同比下降3个基点，较2025年全年收窄1个基点，较2024年上半年的1.56%累计下降20个基点。
从资产负债两端看，上半年该行生息资产平均收益率为2.66%，较上年同期下降38个基点；计息负债平均成本率为1.34%，较上年同期下降35个基点。资产负债同步走低之下，利息收入同比减少6.82%，利息支出同比大幅减少15.63%，支出降幅显著大于收入降幅，对利息净收入形成有力支撑。
与此同时，该行资产总额较上年末增长3.79%，扩表节奏整体稳健。从资产结构看，对公业务依旧是主力：截至上半年末，该行各项贷款余额为7998.71亿元，较上年末增长3.48%；其中，企业贷款和垫款余额为5049.09亿元，较上年末增长7.16%；个人贷款和垫款余额为2108.09亿元，较上年末下降0.20%。
资产质量保持平稳 资本充足水平微降
从风险指标看，沪农商行资产质量整体保持平稳。截至上半年末，该行不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.02个百分点。分结构看，企业贷款不良率为0.85%、个人贷款不良率为1.55%，均较上年末小幅下降，资产质量基本稳固。
从行业投向看，该行企业贷款主要集中在房地产业、制造业、租赁和商务服务业，贷款余额分别占贷款总额的19.77%、11.33%和10.38%。值得注意的是，半年报显示，受房地产市场下行影响，截至上半年末沪农商行房地产业不良贷款率为1.52%，较上年末的0.98%有所上升。
资产质量之外，资本充足水平同样值得关注。截至上半年末，该行资本充足率为15.92%，较上年末下降0.89个百分点；一级资本充足率为13.68%、核心一级资本充足率为13.65%，均较上年末下降0.79个百分点。不过，三项指标均高于监管最低要求，半年度报告亦指出，该行核心一级资本充足率“始终位居行业前列”。
对此，管理层在半年度报告中表示，将做好新三年资本规划，根据资本充足率管理目标和合意区间，统筹推进业务发展和结构优化；坚持将资本内生积累作为资本补充的核心来源，同时“兼顾平衡股东回报与资本积累”。
股东回报方面，此次半年报披露的2026年中期利润分配方案显示，公司拟对普通股每10股分配现金红利2.499元（含税），合计派发现金红利24.10亿元，中期分红比例达34.07%，连续第三年实施中期分红。
此前，公司已于今年6月完成2025年度末期红利派发——每10股派1.94元、合计18.71亿元。两个月内“先派末期、再推中期”，分红节奏渐趋常态化。拉长周期看，该行现金分红比例逐年稳步提升：2023年度为30.10%，2024年度升至33.91%，2025年度进一步升至34.07%，股东回报持续加码。
在上市银行普遍加码中期分红的行业背景下排名前10的证券公司，沪农商行的分红水平处于农商行板块前列。半年度报告亦再度强调，将“制定行业领先的分红政策”，保障股东回报与该行长期稳健发展相协调。
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